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4月29日，阿里巴巴集團(tuán)以5.86億美元購(gòu)入新浪微博公司發(fā)行的優(yōu)先股和普通股，約占微博稀釋后總股份的18%，從而成為新浪微博第一大單一機(jī)構(gòu)股東。

此輪投資完成后，阿里巴巴在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的羽翼更加豐滿。對(duì)于手握50億美元現(xiàn)金的阿里巴巴來(lái)說(shuō)，通過(guò)投資或者并購(gòu)的方式可以幫助其迅速完善戰(zhàn)略布局。事實(shí)上，經(jīng)歷了2012年一年的休整，阿里巴巴今年投資步伐明顯加快。從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴已經(jīng)發(fā)生了8起投資和并購(gòu)案列。

除了阿里巴巴，諸如騰訊，百度，盛大網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也都在擴(kuò)張自己版圖的邊界。如騰訊的投資速度和數(shù)量就非常驚人。不僅在騰訊內(nèi)部有多個(gè)投資基金，并且也有專(zhuān)門(mén)的投資并購(gòu)部門(mén)。一位熟悉騰訊投資的人士透露，騰訊每年投資的數(shù)量可能上百。

SK資本合伙人陳愷認(rèn)為，由于對(duì)行業(yè)的了解，互聯(lián)網(wǎng)公司在TMT投資領(lǐng)域也有著先天的優(yōu)勢(shì)。而很多創(chuàng)業(yè)者也寄希望通過(guò)巨頭的投資獲得資源照顧。啟明創(chuàng)投主管合伙人甘劍平則告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，“中國(guó)在過(guò)去幾年，幾乎沒(méi)有什么大的收購(gòu)，現(xiàn)在是三個(gè)巨頭收購(gòu)或者行業(yè)整合，我相信未來(lái)還有很多這樣的機(jī)會(huì)?！?/span>

博弈無(wú)線

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，巨頭已經(jīng)紛紛成長(zhǎng)起來(lái)，在各細(xì)分領(lǐng)域都能見(jiàn)到巨頭的身影。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)臨時(shí)，已經(jīng)賺的盆滿缽滿的巨頭們希望通過(guò)投資或者并購(gòu)的方式迅速切走蛋糕。

阿里巴巴無(wú)線事業(yè)部副總裁邱昌恒透露，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是今年阿里系最重要的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，如何在蓬勃發(fā)展的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域復(fù)制自己在PC互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，是決定未來(lái)發(fā)展的頭等大事。

去年11月開(kāi)始，資本市場(chǎng)陸續(xù)傳來(lái)阿里巴巴投資新浪微博一事。彼時(shí)，一位原淘寶天下高管向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)透露，阿里巴巴投資新浪微博已經(jīng)在內(nèi)部討論許久，而價(jià)格是阻礙雙方最大的障礙。

時(shí)隔半年，談判46次，雙方妥協(xié)后的結(jié)果是：阿里巴巴5.86億美元稀釋新浪微博18%股份，給出了后者32.56億美元的估值；新浪授予阿里一項(xiàng)期權(quán)，允許阿里在未來(lái)按事先約定的定價(jià)方式，在新浪微博持有股份上升至30%。

對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，除了微博和電商相結(jié)合的社會(huì)化電商是其追求的方向。在無(wú)線端，微博的用戶數(shù)據(jù)和入口優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不言而喻。

數(shù)據(jù)顯示，新浪微博注冊(cè)用戶人數(shù)已經(jīng)超過(guò)5億，日活躍用戶為4700萬(wàn)，75%的活躍用戶通過(guò)移動(dòng)終端登錄，即每天有超過(guò)3500萬(wàn)人通過(guò)移動(dòng)終端上微博。

這一數(shù)字僅次于騰訊的微信。在今年深圳IT領(lǐng)袖峰會(huì)上，阿里巴巴董事局主席馬云就微信表示了擔(dān)憂，“我看見(jiàn)微信，我也很緊張?！?/span>

現(xiàn)在看來(lái)，馬云可以稍安勿躁了。除了淘寶和支付寶無(wú)線端，阿里巴巴通過(guò)投資或并購(gòu)的方式在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域埋下重兵。阿里巴巴先后將UC瀏覽器，美團(tuán)、陌陌、丁丁優(yōu)惠、在路上、快的打車(chē)，新浪微博等納入版圖。還有一些未被雙方公開(kāi)披露，但已經(jīng)被傳遍互聯(lián)網(wǎng)每個(gè)角落的公司。其中，墨跡天氣和高德地圖備受資本市場(chǎng)關(guān)注。這兩者的用戶量均已超過(guò)1億。

上述無(wú)線APP均已代表了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，也是用戶達(dá)到目標(biāo)的入口通道。邱昌恒說(shuō)，“對(duì)于入口型產(chǎn)品都會(huì)優(yōu)先考慮?！?/span>

對(duì)入口的渴望，還有互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT(百度，阿里巴巴，騰訊)之一的百度。上周，百度作價(jià)3.5億美元左右收購(gòu)視頻公司PPS。這是百度近年最大的一筆投資。一位接近百度的人士透露，收購(gòu)PPS更多的是看重了后者在無(wú)線端的用戶量以及打造的入口優(yōu)勢(shì)。

但是相比阿里巴巴，百度在無(wú)線領(lǐng)域的投資略顯保守。上述接近百度內(nèi)部的人士表示，百度內(nèi)部對(duì)投資戰(zhàn)略頗感失望，“小公司看不上，大的公司又舍不得花錢(qián)?！?/span>

這讓投資人對(duì)百度未來(lái)的持續(xù)想象空間表示了懷疑。股價(jià)作為上市公司的晴雨表，首當(dāng)其沖的反映了出來(lái)。從今年2月份開(kāi)始，百度每股一直維持在90美元以下。截止到發(fā)稿日，百度股價(jià)創(chuàng)下連續(xù)52周新低。多家外國(guó)券商和銀行下調(diào)了百度評(píng)級(jí)。

在無(wú)線領(lǐng)域，騰訊，盛大網(wǎng)絡(luò)，奇虎360等也都加大投資。騰訊還將觸角伸向了國(guó)外。甘劍平認(rèn)為，中國(guó)在過(guò)去幾年，幾乎沒(méi)有什么大的收購(gòu)，現(xiàn)在是三個(gè)巨頭在收購(gòu)，未來(lái)行業(yè)內(nèi)將有更多的收購(gòu)和整合故事發(fā)生。

爭(zhēng)相PE化

資本操刀的背后，互聯(lián)網(wǎng)公司的PE化也隨之表現(xiàn)的愈發(fā)明顯。

互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資者從2010年底開(kāi)始在資本市場(chǎng)漸趨活躍，包括騰訊、百度、阿里巴巴、盛大等依托其開(kāi)放戰(zhàn)略，開(kāi)展了頻繁的投資及收購(gòu)。在各大投資峰會(huì)上，不乏互聯(lián)網(wǎng)公司投資資金的身影。

SK資本合伙人陳愷認(rèn)為，由于對(duì)行業(yè)的了解，互聯(lián)網(wǎng)公司在TMT投資領(lǐng)域也有著先天的優(yōu)勢(shì)。而很多創(chuàng)業(yè)者也寄希望通過(guò)巨頭的投資獲得資源照顧。

從為人人網(wǎng)上市背書(shū)開(kāi)始，阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)投資的腳步就一刻沒(méi)有停過(guò)。經(jīng)歷了2012年一年的休整，阿里巴巴今年投資步伐明顯加快。從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴已經(jīng)發(fā)生了8起投資和并購(gòu)案列。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭PE化：百度阿里頻繁投資收購(gòu)
      中國(guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，阿里巴巴希望用更快的方式在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域打造新的生態(tài)系統(tǒng)，而投資并購(gòu)是最好的方式之一。

另一巨頭騰訊投資速度和數(shù)量也非常驚人。在騰訊內(nèi)部也有多個(gè)投資基金，并且也有專(zhuān)門(mén)的投資并購(gòu)部門(mén)。一位熟悉騰訊投資的人士透露，騰訊每年投資的數(shù)量可能上百。

即便相對(duì)保守的百度，從2011年開(kāi)始，圍繞其中間頁(yè)戰(zhàn)略，相繼在互聯(lián)網(wǎng)多個(gè)搜索無(wú)法直接觸及的領(lǐng)域落下棋子。旅游搜索網(wǎng)站去哪兒，本地生活平臺(tái)愛(ài)樂(lè)活，家裝B2C齊家網(wǎng)，視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝都是基于該投資邏輯下的產(chǎn)物。

盛大網(wǎng)絡(luò)更是調(diào)整其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展方向，將PE武裝的更加徹底。去年曾將旗下多個(gè)業(yè)務(wù)出售，從而成功套現(xiàn)退出。

為了更好的在資本市場(chǎng)大展拳腳，盛大網(wǎng)絡(luò)去年做了兩件大事。一是完成母公司私有化。另一件則是成立一筆30億元的文化產(chǎn)業(yè)投資基金。

作為盛大網(wǎng)絡(luò)私有化的法律顧問(wèn)、佳利律所事務(wù)所合伙人黃玲認(rèn)為，盛大網(wǎng)絡(luò)私有化背后的動(dòng)機(jī)就是為了其戰(zhàn)略投資布局考慮，而作為上市公司很多條款只能讓其畏手畏腳。

管理該30億元文化產(chǎn)業(yè)投資基金的盛大資本副總裁周冀曾告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，盛大資本專(zhuān)注于文化產(chǎn)業(yè)及TMT領(lǐng)域投資，其它子公司下面還有戰(zhàn)略投資基金。被外界所知的另外兩只基金，分別是盛大游戲?qū)Ｗ⒂谟螒蝾I(lǐng)域的18基金，盛大無(wú)線專(zhuān)注于Android平臺(tái)的Joy開(kāi)發(fā)基金。

正因?yàn)閷?duì)行業(yè)的了解，戰(zhàn)略布局的需求和雄厚的資本支持，相比傳統(tǒng)的PE/VC，互聯(lián)網(wǎng)公司投資頻率和數(shù)量是無(wú)法企及的。陳愷認(rèn)為，傳統(tǒng)私募從募資開(kāi)始，考察項(xiàng)目到最終項(xiàng)目落地，往往會(huì)間隔很長(zhǎng)一段時(shí)間。

此外，與私募投資不同的是，互聯(lián)網(wǎng)公司投資動(dòng)機(jī)更加多元化，而投后管理也顯得較為松散和無(wú)序。一位不愿具名的私募人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，一些互聯(lián)網(wǎng)公司的投資不乏是為了防止其成為潛在對(duì)手。

更為嚴(yán)重的是，互聯(lián)網(wǎng)公司在投資管理上也出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的漏洞?！皠?chuàng)業(yè)者天真的認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資過(guò)會(huì)就會(huì)給流量支持和入口照顧。但實(shí)際情況是，投資部門(mén)和產(chǎn)品部門(mén)是兩碼事，想從產(chǎn)品部門(mén)獲得照顧非常之難?！鄙鲜鏊侥既耸繌?qiáng)調(diào)。